SEC juhataja kommentaarid
Väärtpaberi- ja börsikomisjoni (SEC) esimees Gary Gensler käsitles hiljuti Ethereumi väärtpaberiks klassifitseerimise küsimust. Gensler märkis, et panustamine kolmandate osapoolte kaudu võib potentsiaalselt mõjutada väärtpaberiseadusi. Ta väitis, et kui krüptobörs pakub panustamisteenuseid, on see sarnane laenuandmisega, ehkki erineva sildi all.
Gensler viitab Howey testile, õiguslikule raamistikule, mida kohtud kasutavad selleks, et teha kindlaks, kas vara kvalifitseerub väärtpaberiks. Selle testi kohaselt, kui digitaalsed valuutavõrgud ja vahendajad võimaldavad kasutajatel oma münte panustada, võib see muuta vara tagatiseks. Howey test hindab, kas investorid ootavad kolmandate osapoolte jõupingutustest saadavat kasumit, mis aitab kindlaks teha, kas tehing kvalifitseerub investeerimislepinguks.
Gensler selgitas veel, et Howey test näitab, et investorid võivad oodata teiste töölt tulu, mis tähendab, et ETH panus võib sarnaneda investeeringuga ja seega suurendada tõenäosust, et ETH liigitatakse väärtpaberiks.
Kui Ethereum tuleks klassifitseerida väärtpaberiks, peaks see vastama ulatuslikele SEC-i avalikustamisnõuetele. Krüptovaluutal tekivad märkimisväärsed õiguslikud ja rahalised tagajärjed, kui see müüks varasid, mida SEC või kohtud loevad väärtpaberiteks.
Gensleri märkused viitavad sellele, et SEC kontrollib Ethereumi pärast ühinemist hoolikamalt. Tema kommentaarid peegeldavad ka laiemat regulatiivset huvi krüptovaluutade ja nende väärtpaberiseaduste alusel käsitlemise vastu, mis võib Ethereumi kogukonnas elevust summutada.
Mis juhtub, kui eeter klassifitseeritakse väärtpaberiks?
Eetri klassifitseerimine väärtpaberiks sõltub Howey testist, standardist, mis kehtestati USA ülemkohtu 1946. aasta otsusega, et teha kindlaks, kas vara vastab väärtpaberina käsitlemise kriteeriumidele. Test viitab sellele, et vara peab olema investeerimisleping, kus üksikisikud investeerivad raha, lootes kasumit saada ainult kolmandate isikute jõupingutustest. See test võib tekitada Etherile regulatiivseid väljakutseid, eriti kui ühendamise tulemusel klassifitseeritakse Ethereumi võrgu põhivara USA seaduste kohaselt väärtpaberiks.
Lisaks, kui ETH oleks määratud väärtpaberiks, peaks krüptolaenuandja end SEC-is registreerima. Selle eiramine võib kaasa tuua kopsakaid trahve.
Kas ETH Staking meelitab rohkem investoreid?
Panustamine on suurepärane mehhanism investorite meelitamiseks, kuid sellised tegurid nagu taganemispiirangud ja lukustatud lepingud võivad institutsionaalseid investoreid heidutada.
Ethereum Merge tähistas võrgu arengu verstaposti. Edukas üleminek töötõendilt (PoW) Proof of Stake'ile (PoS) tõi kaasa energiatarbimise olulise vähenemise, vähenedes 99.95%. Tõenäoliselt rahustab see keskkonnamõju pärast mures olevaid reguleerijaid ja võib suurendada institutsioonilist huvi Ethereumi vastu.
Institutsionaalsed investorid – nagu pensionifondid, kindlustusseltsid ja sihtasutused – on Ethereumi tuleviku jaoks kriitilise tähtsusega. Suurem osalus võib aidata lahendada likviidsuse ja volatiilsusega seotud probleeme. Ethereumi keskkonnasõbralik nihe võib julgustada suuremaid finantsasutusi platvormi kasutusele võtma.
Kuid mõned investorid on endiselt skeptilised Ethereumi mastaapsuse suhtes ja peavad seda tõkkeks institutsionaalsele kasutuselevõtule lühiajalises perspektiivis.
Bank of America analüütikud viitavad sellele, et institutsionaalsed investorid, kellel oli varem piiratud PoW-põhistesse märkidesse investeerimine, võiksid nüüd kaaluda Ethereumi PoS-ökosüsteemi sisenemist tänu selle drastiliselt väiksemale energiatarbimisele.
PoS-mudel muudab ETH-st ka atraktiivseks varaks panuste kaudu intressi teenimiseks, mis võib meelitada rohkem investoreid, kes soovivad saada kasu suurenenud tootlusest.
Kas ETH tootlus on investeeringut väärt?
ETH kasutamine PoS-i valideerijana võib anda umbes 5% aastast tulu. Need uued panustamisvõimalused võivad meeldida traditsioonilistele investoritele, kes leiavad, et süsteem sarnaneb tavapäraste finantstoodetega, muutes Ethereumi nende jaoks atraktiivsemaks. Gensleri hiljutised kommentaarid on aga tekitanud muret, et ETH võidakse lõpuks liigitada väärtpaberiks, mis võib esialgu kaasa tuua hinnalanguse. Aja jooksul võib see aga Ethereumile kasu tuua.
Oluline on märkida, et uut panustamistarkvara tuleb veel ulatuslikult testida ja preemiate panustamisega on seotud tingimused. Näiteks panustatud ETH ja preemiad lukustatakse 6–12 kuuks pärast ühinemist, mis võib heidutada institutsionaalseid investoreid, kes on likviidsusriskide suhtes ettevaatlikud. Paljud investorid võivad kasutada ettevaatlikku "oota ja vaata" lähenemisviisi.
Kui laiem aktsiaturg kannatab inflatsiooniprobleemide tõttu, võivad krüptotööstuse stabiliseerimiseks institutsionaalset tuge loodavad inimesed oodata oodatust kauem.
Nendest väljakutsetest hoolimata on Ethereumi käimasolevad juriidilised lahingud, sealhulgas tegevus Ripple Labsi vastu, näidanud, et Ethereum on valmis võtma vastu peamisi finants- ja tehnoloogiatööstuse tegijaid. Ethereum võib investeerimismaailmas oma mainet kasvatada.
SEC esimehe Gary Gensleri avalduse tagajärjed
SEC on pikka aega otsinud jurisdiktsiooni krüptovaluutade üle ja Gensleri kommentaarid rõhutavad Ethereumi suurenenud regulatiivset kontrolli pärast ühinemist. Ta usub, et enamik krüptorahasid kuulub väärtpaberiseaduste alla ja PoS-süsteem ühtib Howey testi kriteeriumidega.
Gensleri märkused viitavad sellele, et Ethereum's Merge võib kaasa tuua ETH klassifitseerimise väärtpaberiks, mis tõi kaasa ETH hinna olulise languse, mis praegu kõigub 1357 dollari ümber.
Mõned kahepoolsed senaatorid nõuavad, et ETH-d ja BTC-d reguleeriks kaubafutuuride kauplemise komisjon (CFTC), mis võib olla soodsam kui SEC. Arutelu selle üle, kuidas krüptorahasid väärtpaberiseaduste alusel käsitleda, jätkub, CryptoChipy jälgib kõiki uusi arenguid.
