"Kehtivate eeskirjade" kontseptsioon
Selle paremaks mõistmiseks kerime konteksti mõttes tagasi 2023. aasta juulisse. Sel ajal andis SEC Coinbase'ile korralduse lõpetada kauplemine kõigi oma portfellis olevate krüptovaluutadega, välja arvatud Bitcoin, väites, et need varad kvalifitseeruvad väärtpaberiteks.
Lihtsamalt öeldes väitis SEC, et need varad kuuluvad tema jurisdiktsiooni alla, sundides Coinbase'i oma reegleid järgima.
Lihtne on ette kujutada tagajärgi, kui Coinbase nõustus enam kui 200 oma krüptomärki börsilt eemaldama. See oleks tõenäoliselt tähendanud krüptovaluutadega kauplemise lõppu USA-s, nagu me seda teame. Selle asemel otsustas Coinbase pöörduda kohtu poole, et saada selgemat õiguslikku otsust.
Status Quo jätk?
Kerige edasi detsembrisse ja vähe on muutunud. Coinbase tegi krüptovaluutadega kauplemist puudutavate SEC-reeglite uue läbivaatamise ettepaneku, kuid ettepanek oli suures osas ebatõhus. SECi esimees Gary Gensler tõi välja kolm peamist põhjust selle taotluse tagasilükkamiseks:
1. Olemasolevad väärtpaberiseadused reguleerivad juba krüptovaluutaturgu.
2. SEC jälgib juba paljusid krüptooperatsioone kogu USA-s
3. SEC-il on ainuõigus määrata kindlaks oma reeglite koostamise kord.
Gensler viitas ka 1946. aasta juhtumile (SEC v. WJ Howey Co.), mis ilma keerulistesse üksikasjadesse laskumata pakkus investeerimislepingutele suuremat paindlikkust. Põhimõtteliselt võimaldas see otsus investeerimislepingutel kohaneda erinevate olukordadega, mitte jääda fikseeritud.
Näib, et SEC rakendab seda otsust krüptovaluutaturgudele, väites, et kehtib sama paindlik järelevalve. Teisisõnu on föderaalsed väärtpaberiseadused olulised selliste ettevõtete jaoks nagu Coinbase.
Coinbase'i võimalikud vastused
Praegu tundub, et pall on tagasi Coinbase'i väljakul. Oluline on meeles pidada, et SEC on varem otsustanud Coinbase'i vastu, eriti kohtuvaidlustes, milles süüdistatakse ettevõtet registreerimata börsina tegutsemises ...
